mayo 13, 2021

T-Mobile tuvo ingresos trimestrales estelares. Esto es lo que esperaban los inversores.

El CEO Mike Sievert dijo que los consumidores son cada vez más positivos sobre la red de T-Mobile.

Jonathan Weiss / Dreamstime.com

T-Mobile US entregó resultados más altos y más bajos de lo esperado y un crecimiento de suscriptores mejor de lo esperado el martes por la noche, lo que aumentó su pronóstico para 2021 en todos los ámbitos. Para las acciones caras, los inversores no esperaban menos.

Las acciones de T-Mobile (ticker: TMUS) subieron más del 3% el martes después del mercado. Las acciones han tenido un rendimiento inferior al del mercado desde principios de este año, ya que el precio ya refleja muchas buenas noticias y el múltiplo de valoración de la empresa es más alto que el de sus pares.

Las ganancias del martes merecen una buena subida del precio de las acciones, pero se necesitará una mayor ejecución de los planes de T-Mobile para 5G y la integración de su adquisición Sprint para generar otro año de ganancias como en 2020, cuando las acciones subieron más del 70%.

La compañía inalámbrica reportó 74 centavos en ganancias por acción en el primer trimestre, superando significativamente la estimación promedio de Wall Street de 54 centavos. Los ingresos fueron de $ 19.8 mil millones, en comparación con los $ 18.7 mil millones del consenso. Y la ganancia ajustada de T-Mobile antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, o Ebitda, fue de $ 6,9 mil millones, por encima de la estimación de Wall Street de $ 6,1 mil millones. Los ajustes incluyen aproximadamente $ 300 millones en costos relacionados con la fusión y $ 130 millones en compensación de acciones.

T-Mobile también dijo el martes que agregó 1,2 millones de suscriptores netos de pospago (clientes inalámbricos que reciben una factura mensual) cuando los analistas esperaban menos de 1,1 millones, en promedio. Estaba muy por delante de Verizon Communications (VZ), que perdió suscriptores en el trimestre, y AT&T (T), que tuvo un buen trimestre por su cuenta. T-Mobile también dijo que firmó 151.000 suscriptores prepagos netos en el último trimestre, casi el doble de la estimación del consenso de Wall Street.

El director ejecutivo de T-Mobile, Mike Sievert, dijo durante la llamada de ganancias del martes que las ganancias de los clientes se debieron a una mejor visión pública de la red de T-Mobile en la era 5G. La compañía ha cubierto las ondas con sus campañas publicitarias en tonos magenta y se enfoca en la demografía en la que está rezagada con respecto a sus competidores, como clientes y negocios rurales.

La administración ahora planea agregar entre 4,4 millones y 4,9 millones de suscriptores de pospago en 2021, frente a su pronóstico anterior de 4,0 millones a 4,7 millones. El director financiero Peter Osvaldik dijo en la llamada del martes que T-Mobile espera que sus ingresos promedio por usuario también aumenten a finales de este año.

El crecimiento de suscriptores líder en la industria a medida que mejora la red 5G de T-Mobile es la mitad de la tesis alcista de los inversores sobre las acciones. La otra mitad es el aumento de escala y los beneficios financieros de la integración continua de la compañía de su adquisición de Sprint, que cerró la primavera pasada.

T-Mobile también cumplió en este frente en el primer trimestre, terminando el período con aproximadamente la mitad del tráfico del antiguo cliente Sprint pasando por la red de T-Mobile. La combinación de redes y la optimización de la infraestructura empresarial significa menores costos y mayor eficiencia. La empresa también está en proceso de combinar los sistemas de facturación y gestión de clientes de las empresas.

La gerencia dijo el martes que ahora espera que los ahorros de costos relacionados con las fusiones alcancen los $ 2.8 mil millones a $ 3.1 mil millones anuales en 2021, de $ 2.7 mil millones a $ 3.0 mil millones de dólares en un Día del Inversor en marzo. Está en camino de lograr $ 7.5 mil millones en ahorros anuales para 2023.

Las mayores sinergias de las fusiones significan mayores márgenes de beneficio. La compañía elevó el martes su pronóstico de flujo de efectivo libre para 2021 en $ 100 millones, a entre $ 5.1 y $ 5.5 mil millones. En el Día del Inversor de T-Mobile en marzo, la gerencia dijo que vieron un aumento del flujo de efectivo libre de $ 13 mil millones a $ 14 mil millones en 2023, abriendo la puerta a posibles recompras de acciones. $ 60 mil millones entre 2023 y 2025. Valor de mercado actual de T-Mobile es de alrededor de $ 160 mil millones.

El informe de ganancias de T-Mobile del martes mostró que la compañía estaba progresando en áreas clave en las que confían los inversores alcistas. Para negociar acciones a casi 50 veces las ganancias pronosticadas, la gerencia deberá continuar apegándose a sus planes.

Hasta aquí todo va bien.

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