abril 15, 2021

La inesperada subida de tipos de interés de Turquía tiene como objetivo aumentar la credibilidad: analistas

El banco central de Turquía subió el jueves las tasas de interés mucho más de lo esperado, con el objetivo de restaurar aún más la credibilidad de la política monetaria.

El banco central anunció que aumentaría su tasa de subasta a una semana, conocida como tasa de política, del 17% al 19%. Si bien se esperaba una subida de tipos, la mayoría de los economistas habían pronosticado una subida de 100 puntos básicos hasta el 18%. La lira turca se fortaleció, cotizando a 7.703 por dólar USDTRY,
-2,42%
contra 7.51 el martes por la noche.

Los analistas han descrito la medida del Banco Central de Turquía como una señal de que los legisladores liderados por el gobierno de Naci Agbal tienen la oportunidad de actuar en respuesta al aumento de la inflación. Agbal comenzó a ofrecer subidas de tipos después de su nombramiento el otoño pasado. Anteriormente, el presidente de Turquía, Recep Tayyip Erdogan, presionó a los responsables de la formulación de políticas para que mantuvieran las tasas bajas, defendiendo una teoría desconcertante de que las tasas altas conducen a una alta inflación.

Erdogan se abstuvo recientemente de criticar las altas tasas de interés y se comprometió a apoyar los esfuerzos para lograr una inflación de un solo dígito, dijo Maya Senussi, economista senior de Oxford Economics, en una nota.

La inflación siguió aumentando hasta situarse en el 15,6% en febrero. La reciente debilidad de la lira fue uno de los factores, que a su vez fue alimentado por los temores de que las decisiones políticas más ortodoxas del banco central pudieran estar al borde del colapso, dijo Jason Tuvey, economista senior de mercados emergentes de la lira en Capital Economics, en una nota.

Todavía hay mucho trabajo por hacer, dijo Tuvey.

«Para controlar la inflación, el CBRT tendrá que romper con el pasado y moverse lentamente con la relajación monetaria para mantener altas las tasas de interés reales durante un período prolongado», escribió. «Hay fuertes señales de que tiene la intención de hacerlo; la declaración reiteró la afirmación del CBRT de que la dirección de la política seguirá siendo estricta ‘hasta que se logre la estabilidad permanente de precios y el objetivo del 5%'».

Mientras tanto, la posición financiera externa «terrible» de Turquía la hace vulnerable a los impactos del apetito por el riesgo global, dijo, y existe el riesgo de que una política monetaria más restrictiva frene. El crecimiento económico, Erdogan puede presionar al banco para que relaje su política. Dicho esto, parece que el cambio en la formulación de políticas fue un cálculo político y una respuesta del gobernante Partido AK a las preocupaciones sobre la gestión económica, escribió Tuvey.

Emre Peker, director para Europa de Eurasia Group, dijo que la paciencia de Erdogan podría «agotarse».

Los asesores del presidente y los medios progubernamentales han atacado las políticas de Agbal, y sus críticas pueden intensificarse después del último aumento, escribió.

“Esto no disminuirá el acceso de Agbal al presidente ni desencadenará su despido anticipado cinco meses después de comenzar su cargo. Sin embargo, esto precipitará a Erdogan a prestar más atención a los asesores que abogan por un ciclo de flexibilización prematuro, reduciendo el margen de maniobra de Agbal ”, dijo Peker.

Tuvey dijo que esperaba que el CBRT mantuviera la tasa en el 19% durante el resto del año, antes de recortarla al 16,5% para fines de 2022, mientras que el pronóstico del consenso, que probablemente aumentará después del alza del jueves, se retrasará el próximo. año al 13,5%.

“Si estamos en lo cierto, la inflación debería volver a un dígito de forma sostenida. Al bajar las expectativas de inflación y reducir las primas de riesgo, sería un entorno más favorable para leerlo ”, dijo.