abril 12, 2021

El rendimiento de las letras del tesoro a 10 años se reduce al 1,68% después del mayor aumento semanal en 3 semanas

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos retrocedieron y los precios subieron el lunes, lo que proporcionó un modesto respiro a los bonos gubernamentales que se vieron afectados por los temores de un aumento de la inflación a medida que la economía se recupera.

La decisión de la Reserva Federal la semana pasada de permitir que los bancos excluyan los bonos del Tesoro de sus llamados índices de apalancamiento adicionales probablemente también afecte a los bonos del gobierno en los próximos meses, dijeron los expertos.

¿Cómo van los tesoros?
  • La letra del tesoro a 10 años rinde TMUBMUSD10Y,
    1,688%
    estaba en 1.679%, en comparación con 1.729% para finalizar la operación del viernes a las 3 p.m. EST, saliendo de su mayor salto de rendimiento semanal desde el 26 de febrero, según Dow Jones Market Data.

  • El rendimiento de las letras del Tesoro a 30 años TMUBMUSD30Y,
    2,391%
    estaba en 2.387%, frente al 2.451% del viernes.

  • La letra del Tesoro a 2 años TMUBMUSD02Y,
    0,145%
    estaba en 0.141%, por debajo del 0.149% al final de la semana pasada.

Los precios de los bonos caen a medida que aumentan los rendimientos.

¿Qué impulsa el mercado de bonos?

Los inversores de renta fija han estado observando de cerca los comentarios de la Reserva Federal en busca de asesoramiento sobre las perspectivas de inflación, aunque muchos están apostando a que podría aumentar más rápido de lo que estiman los banqueros centrales.

El inminente fin del alivio de capital para los bancos se suma a la presión sobre los bonos, que se ha visto como uno de los factores detrás del aumento de los rendimientos, ya que eliminaría a un importante comprador de tesorería si los bancos centrales solo pudieran depositar en sus fondos. denominados ratios de apalancamiento adicionales, o SLR, una medida clave de la solidez del balance.

Como explica el Wall Street Journal, SLR mide el tamaño total del balance de un banco y establece un requisito de capital mínimo y un alivio, lo que significa que los bancos podrían aumentar las tenencias del Tesoro sin necesidad de más capital.

Hay más de $ 100 mil millones en subastas de deuda pública programadas para la semana, lo que podría proporcionar la primera prueba del apetito del mercado tras el anuncio de la Fed.

Mientras tanto, el aumento constante de los rendimientos de los bonos ha ayudado a crear fricciones en el mercado de valores, haciendo que las acciones de alta tecnología y relacionadas con la tecnología sean comparativamente más caras de poseer.

La semana pasada, la Fed prometió mantener las tasas más bajas por más tiempo a medida que la economía de EE. UU. Se recupera de la pandemia de COVID-19, pero los inversores aún temen que el banco central tenga que actuar más rápido de lo necesario. Predice si la economía se calienta.

De cara al futuro, los inversores esperan más comentarios de los oradores de la Fed, incluidos los del presidente Jerome Powell a las 9 a.m. EST.

Los mercados también estaban atentos a los movimientos de los mercados emergentes, después de que el presidente Tayyip Erdogan reemplazara a un gobernador del banco central agresivo por uno que favorece las tasas de interés bajas, enviando la lira turca USDTRY,
+ 9,95%
bucear brevemente.

¿Qué dicen los analistas de renta fija?

«El crecimiento económico será fuerte y la inflación en el segundo trimestre será alta debido a los efectos base», escribió Richard Saperstein, director de inversiones de Treasury Partners, en comentarios por correo electrónico. “Hace casi un año, los precios del petróleo eran negativos, lo que sesgará las próximas cifras de inflación. Esperamos que las lecturas de inflación se moderen en la segunda mitad de 2021 ”, escribe.

“Los swaps de incumplimiento crediticio soberano en todo el mundo, no solo en Turquía, son más altos, pero no ha habido flujos significativos hacia activos de calidad de la noche a la mañana. En cambio, el regreso de Turquía a la confusión monetaria se suma a un contexto internacional que pesó contra el optimismo centrado en Estados Unidos durante semanas, pero no retrasó la dinámica de los activos de riesgo ”, escribió Jim Vogel, vicepresidente ejecutivo de FHN Financial.