abril 15, 2021

El Dow Jones cayó 153 puntos porque los inversores bursátiles desconfían de la Fed

Las tasas reanudaron su ascenso, empujando a las acciones a la baja. Las acciones de crecimiento se vieron particularmente afectadas.

Las acciones tuvieron un mal día, ya que las tasas de interés comenzaron a subir nuevamente. Los inversores todavía están considerando la política de la Reserva Federal ante las tasas que parecen estar aumentando constantemente.

El Promedio Industrial Dow Jones cayó 153.07 puntos, o 0.46%, para cerrar en 32,862.30. El S&P 500 cayó 58,66 puntos, o 1,48%, para cerrar en 3.915,46, y el Nasdaq Composite cayó 409,03 puntos, o 3,02%, para cerrar en 13.116,17. El mayor ganador del S&P 500 fue la aseguradora y firma de inversiones Hartford Financial Services Group (ticker: HIG), cuyas acciones se dispararon un 18,7% después de que la compañía confirmó que recibió una adquisición no solicitada de Chubb (CB).

Las tasas de interés volvieron a subir. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cerró en 1,72%, por encima de su cierre del miércoles en 1,64%. La Fed reiteró el miércoles que su política de tipos bajos está intacta hasta que Estados Unidos alcance el pleno empleo y la inflación se mantenga en el 2% durante un período prolongado. Esto disipó los temores de los inversores y las acciones terminaron el día sólidamente en verde. Pero la economía está ganando impulso y los inversores apuestan a que las tasas seguirán subiendo, lo que refleja una mayor inflación.

Uno de los factores más importantes es que el rendimiento real (el rendimiento menos la inflación esperada) de la letra del Tesoro a 10 años es 0,6% negativo. Esto significa que pierde valor en relación con la inflación, por lo que es probable que los inversores continúen vendiéndolo, bajando el precio y aumentando el rendimiento. «El comercio predominante hoy es si la Fed tendrá la capacidad y la voluntad de mantener bajas las tasas», dijo Brian Nick, estratega jefe de inversiones de Nuveen. Barron.

Los rendimientos más altos de los bonos seguros hacen que las acciones sean menos atractivas porque son relativamente más riesgosas y ejercen presión sobre las valoraciones. El aumento de las tasas también está perjudicando las valoraciones de las empresas en crecimiento, que esperan ver la mayor parte de sus ganancias potencialmente en el futuro. El Nasdaq 100,
un índice que incluye muchas acciones tecnológicas de gran capitalización orientadas al crecimiento, cayó un 3,1%. El gigante de vehículos eléctricos Tesla (TSLA) fue el segundo más rezagado en el índice, con acciones que cayeron un 6,9%.

Las acciones de valor en su mayor parte representan a las empresas maduras en sus mejores ganancias y aumentan cuando se considera que la economía a corto plazo es buena. El Vanguard S&P 500 Value ETF (VOOV) cayó un 0,6%. Los bancos, que ven una mayor rentabilidad cuando suben las tasas de los bonos a más largo plazo, tuvieron un día relativamente sólido, con el ETF de SPDR S&P Bank (KBE) subiendo un 0,3%.

Las solicitudes de desempleo parecían perderse en la confusión del jueves. Las solicitudes iniciales para la semana fueron 770,000, más que las 700,000 esperadas y peor que la lectura de 712,000 la semana pasada. Los economistas de Citigroup no están alarmados, señalando que los reclamos han tenido una tendencia a la baja en los últimos meses a medida que los estados reabren y las pequeñas empresas, que carecen de efectivo por el estímulo fiscal, están volviendo a contratar trabajadores. Los economistas de Citigroup también señalaron que Texas representó una gran parte de los reclamos esta semana y que el resto del país lucía más saludable.

Continúe monitoreando las tasas y los datos económicos, ya que también son esenciales para las acciones.

Escribir a Jacob Sonenshine en jacob.sonenshine@barrons.com