abril 15, 2021

Cómo podrían aumentar las acciones de DocuSign a pesar de la alta valoración

En una entrevista a principios de este mes, el director ejecutivo de DocuSign dijo que el negocio principal de firmas electrónicas de Barron «crecerá a buen ritmo en los próximos años».

Cortesía de DocuSign

Tomando una postura alcista en el mercado de firmas electrónicas, el analista de Daiwa Capital Stephen Bersey lanzó la portada de DocuSign el lunes con una nota de compra y un precio objetivo de $ 239, alrededor de un 20% por encima de la última semana cerrada en poco más de $ 200.

Aunque admite que las acciones de DocuSign (ticker: DOCU) no son estadísticamente baratas, Bersey es optimista sobre sus perspectivas de crecimiento a largo plazo.

“Como pionero en la industria de la firma electrónica, creemos que DocuSign ha aprovechado de manera efectiva su enorme ventaja sobre la competencia”, escribió en una nota de investigación. «Ha construido una marca sólida y ha acumulado una amplia cartera de tecnologías avanzadas, patentes y propiedad intelectual».

La acción no es un juego de valores, apuntó el analista. Su valoración se basa en un múltiplo del precio de venta objetivo basado en ventas estimadas de 22 veces para el año fiscal de enero de 2023. “Reconocemos que nuestro múltiplo de valoración es relativamente alto en relación con los pares de DocuSign, sin embargo, creemos que la compañía aumentará su ingresos muy por encima de la industria durante un período de tiempo y, posteriormente, reducir su precio / ventas múltiples más hacia el promedio de la industria con el tiempo «, escribió.

Bersey afirmó que los inversores deberían «agregar o iniciar posiciones en DocuSign, que él ve como una» cartera de tecnología de crecimiento central «.

Bersey agregó: “Con Covid-19 destacando la importancia de que las empresas puedan realizar y firmar negocios sin problemas de forma remota, creemos que DocuSign verá un beneficio a corto plazo al trabajar de forma remota y verá una mayor demanda de firma electrónica, gestión de contratos y productos relacionados con la gestión de auditorías. «

DocuSign publicó resultados sólidos para el trimestre de enero a principios de este mes, pero proporcionó indicios de que la compañía esperaba un crecimiento moderado después de la pandemia.

En una entrevista con Barron Tras el informe de resultados, el director ejecutivo de DocuSign, Dan Springer, señaló que la pandemia ha acelerado el crecimiento de la empresa, en parte debido a casos de uso nuevos o ampliados para firmas digitales, como la telesalud. Springer dijo que pensaba que sería razonable suponer que la compañía experimentó un crecimiento adicional de 10 puntos porcentuales en el año fiscal 2021 debido al negocio impulsado por las cambiantes demandas laborales frente al Covid-19.

Si bien Springer admitió que algunos inversores podrían tener dudas sobre la sostenibilidad del crecimiento de la empresa, dijo que el negocio central de firmas electrónicas «crecerá a buen ritmo en los próximos años». Los ingresos totales para el año fiscal 2021 fueron del 49%; la compañía prevé un crecimiento del 31% en el año fiscal 2022.

A pesar de la actualización, DocuSign bajó alrededor de un 3% el lunes, a 196 dólares, a medida que las acciones tecnológicas se liquidan.

Escriba a Eric J. Savitz a eric.savitz@barrons.com