mayo 7, 2021

NIO y otras acciones chinas de VE están en problemas. No culpes a Wall Street.

Nio y otras acciones de VE chinas continúan luchando.

Qilai Shen / Bloomberg

Parecía que nada podría salir mal para las acciones de vehículos eléctricos chinos en 2020. Ahora parece que nada puede salir bien. E incluso si los analistas han estado presionando a los analistas para que compren acciones, esas acciones que alguna vez fueron muy prometedoras simplemente no subirán.

La reciente acción comercial es una gran oportunidad para los alcistas de vehículos eléctricos o muestra que los bajistas pueden haber tenido razón y las acciones de vehículos eléctricos chinos como NIO y XPeng se han vuelto demasiado caras. Pero a medida que los inversores se mantienen al margen, los analistas de Wall Street están duplicando esas acciones.

Las acciones de NIO (ticker: NIO) se han disparado alrededor de un 1.100% en 2020. Sus crecientes envíos y lanzamientos de nuevos productos han ayudado a convencer a los inversores de que los vehículos eléctricos son el futuro del transporte personal y que NIO será un ganador a largo plazo en el mercado. Eso dejó a las acciones cotizando en alrededor de 16 veces las ventas estimadas en 2021 a principios de este año. A modo de comparación, Tesla Stock (TSLA) comenzó este año en alrededor de 12 veces las ventas estimadas en 2021.

Las acciones de NIO, sin embargo, han bajado un 20% en lo que va de año. Y tienen dificultades para salir de este funk.

Esta semana, por ejemplo, debería haber sido buena para todas las existencias de vehículos eléctricos. Las entregas del primer trimestre de Tesla, informadas el 2 de abril, superaron las expectativas de los analistas, mostrando que la demanda de vehículos eléctricos sigue siendo fuerte y que la escasez global de microchips automotrices puede ser un problema menor de lo que se temía. El sector vio ganancias a principios de esta semana por las noticias, pero eso se desvaneció rápidamente. Luego, una venta de bonos convertibles anunciada por Li Auto (LI) hizo bajar las tres acciones de vehículos eléctricos chinos el miércoles.

A pesar de que las acciones se recuperaron el jueves, las acciones de NIO siguen cayendo alrededor del 3% durante la semana, en comparación con una ganancia de alrededor del 2% para el S&P 500 y la ganancia del 1% para el Promedio Industrial Dow Jones. Los pares de NIO XPeng (XPEV) y Li Auto bajaron alrededor de un 4% y casi un 9% durante la semana, respectivamente. Las acciones de Tesla subieron alrededor de un 3%.

Hay una serie de cuestiones que podrían socavar la confianza en estas acciones. Por un lado, el aumento de las tasas de interés perjudicó las valoraciones de muchas acciones de alto crecimiento.

Otro problema es la escasez de chips para automóviles. La industria global de semiconductores ha sido sorprendida construyendo una nueva generación de chips mientras reduce el tamaño de una antigua durante una pandemia global. El resultado es que no hay suficiente para los automóviles y muchos fabricantes de automóviles han cerrado fábricas mientras esperan que mejore la situación del suministro.

La obtención de capital de empresas, incluidas QuantumScape (QS) y Li, también está afectando al comercio. A los inversores no les gusta que sus apuestas se diluyan con nuevas acciones. Además, un aumento de capital por parte de una empresa es una pequeña señal de que la dirección de la empresa está satisfecha con el precio actual de las acciones. A los equipos de gestión, como a los inversores, no les gusta vender barato.

Incluso el éxito de Tesla podría ser un nuevo problema para los productores chinos de vehículos eléctricos. Parte del ritmo de entrega de Tesla han sido las fuertes ventas de su nuevo vehículo crossover Modelo Y fabricado en China. Con tantos vehículos eléctricos que salen a la luz en muchos mercados de todo el mundo, el crecimiento es un poco más difícil de lo que fue en 2020.

Sin embargo, los analistas de corretaje son un grupo que no está preocupado por las acciones de VE chinas. Son muy optimistas y han elevado sus objetivos de precios para las tres acciones en 2021.

El precio objetivo promedio de los analistas para NIO es ahora de alrededor de $ 61 por acción, un 32% más en lo que va de año. Esto implica una ganancia de casi el 60% en comparación con los niveles recientes. Los precios objetivo de XPeng y Li han aumentado de forma menos drástica, pero los precios objetivos medios de los analistas para ambos implican ganancias de alrededor del 50% y 60%, respectivamente.

Tales expectativas de ganancias del mercado de valores no son típicas en Wall Street. La ganancia implícita promedio para las acciones en el Promedio Industrial Dow Jones es típicamente menor al 10%. Pero a los analistas les gustan mucho estas tres acciones chinas de vehículos eléctricos: más del 70% de las calificaciones del trío son Comprar. Los ratios de compra promedio de las acciones de S&P 500 y Dow son inferiores al 60%.

Los analistas siguen siendo optimistas, aunque los inversores quieren parecer algo más que una fuerte demanda de vehículos eléctricos.

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