mayo 16, 2021

Los toros de Bitcoin confían incluso cuando la métrica clave del precio de BTC alcanza un nuevo mínimo

El comercio de margen permite a un inversor pedir prestado dinero o criptomonedas para aprovechar su posición comercial y aumentar su tamaño o rendimiento esperado. Por ejemplo, tomar prestado Tether (USDT) comprará Bitcoin (BTC), lo que aumentará la exposición. Aunque existe una tasa de interés asociada con el préstamo, el comerciante espera que la apreciación del precio de BTC lo compense.

Es posible que los nuevos operadores no sepan esto, pero los inversores pueden pedir prestado BTC para negociar una posición corta, apostando así a la caída del precio. Es por eso que algunos analistas están observando el monto total del préstamo de Bitcoin y Tether para ver si los inversores son alcistas o bajistas.

Curiosamente, los datos muestran que aunque el precio de Bitcoin apunta a un nuevo máximo histórico, la relación de endeudamiento BTC / USDT en OKEx ha alcanzado su nivel más bajo desde el 20 de noviembre de 2020. Si bien ese número todavía favorece a los alcistas, plantea preguntas sobre cuáles son los catalizadores detrás del movimiento.

Precio de Bitcoin en USD (arriba) y relación de préstamo USDT / BTC (abajo). Fuente: TradingView, OKEx

Siempre que los comerciantes piden prestado USDT u otras monedas estables, probablemente lo estén usando para criptomonedas largas. Por el contrario, los préstamos BTC se utilizan principalmente para posiciones cortas.

Esto significa que, en teoría, cada vez que aumenta la proporción de préstamos USDT / BTC, el mercado tiene una tendencia al alza. El movimiento inverso indica una mayor demanda de cortos de Bitcoin.

Como muestra el gráfico anterior, los préstamos del USDT en OKEx se han mantenido estables en alrededor de ocho veces más grandes que los préstamos denominados en Bitcoin. Aunque es alcista, está cerca del nivel más bajo desde el 17 de noviembre de 2020.

Las tasas de endeudamiento de los osos nunca han sido más bajas

A diferencia de los contratos de futuros perpetuos (swaps inversos), las operaciones de margen se realizan en mercados al contado regulares. Para comenzar a operar con margen, un operador solo necesita transferir fondos colaterales a una cuenta de margen. La mayoría de los intercambios ofrecen un apalancamiento de 3 a 10 veces, según la volatilidad del activo y las condiciones del mercado.

Este indicador se ha reducido a la mitad desde finales de febrero, a pesar de que BTC alcanzó un nuevo máximo de $ 61,800 y la vela diaria se mantuvo por encima de $ 55,000 durante los últimos 17 días. No obstante, un aumento en la tasa de endeudamiento de Bitcoin indudablemente haría que los cortos de BTC redujeran su apalancamiento.

Tasa de préstamo a corto plazo de Bitfinex BTC. La fuente: Tarifas BFX

Según datos de Bitfinex, los préstamos a corto plazo de BTC han caído un 1% anual. Por lo tanto, los altos costos ciertamente no son la fuente de la actividad de endeudamiento mucho menor de BTC. Aunque OKEx no proporciona un gráfico, los intercambios de Poloniex y Quoine mostraron una tendencia similar, según los datos de Coinlend.

Los alcistas mantuvieron sus posiciones largas a pesar del aumento de las tarifas

Los operadores que apuestan por un cambio de precio negativo deben pedir prestado BTC para negociar una posición corta. Incluso en esta situación, tendrán que pagar intereses y cambiarlos por dólares estadounidenses o monedas estables. Para completar la transacción, el comprador debe volver a comprar el BTC con la esperanza de obtener un precio más bajo y devolverlo al prestamista con el interés adicional.

Tasa de prestamista a corto plazo de Bitfinex USD. La fuente: Tarifas BFX

Esta vez, hubo un aumento masivo en la tasa de préstamos en USD a mediados de marzo, con Bitcoin superando los $ 60,000. El largo frenesí del apalancamiento se recuperó rápidamente cuando BTC cayó un 13% durante los próximos días, lo que provocó que las tasas de préstamos fiduciarios y estables se normalizaran.

Los comerciantes que buscan pedir prestados USD o monedas estables para comprar Bitcoin han pagado entre un 15% y un 23% por año durante las últimas semanas. Esta tasa es probablemente la razón por la cual el índice de endeudamiento de OKEx USDT y BTC no está aumentando a pesar de la fortaleza de los precios de Bitcoin.

En la actualidad, el ratio de préstamos favorece a los alcistas

Una miserable tarifa anualizada del 1% no fue suficiente para atraer a los prestatarios a vender Bitcoin, lo cual es un indicador positivo. Si hubiera habido demanda, la tasa de interés habría aumentado.

Por lo tanto, los operadores no deberían percibir la relación préstamo / margen de OKEx en su nivel más bajo en cinco meses como una señal bajista.

Aunque un margen de beneficio del 23% para compras largas es considerablemente caro, hay espacio para un apalancamiento adicional. Por lo tanto, $ 60,000 convertirse en un nivel de soporte para Bitcoin no debería ser una sorpresa.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los de la autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada inversión y movimiento comercial conlleva un riesgo y debe hacer su propia investigación al tomar una decisión.