mayo 9, 2021

Los precios de los alimentos se han disparado. A continuación se muestran algunas acciones para seguir la tendencia.

Ha sido fácil para los inversores descartar, o simplemente pasar por alto, los fuertes aumentos de los precios de los alimentos. Pero existen oportunidades para los inversores que prestan atención.

El alza de precios desde mediados de noviembre ha sido impulsada por una variedad de factores, que incluyen condiciones climáticas inusuales, aumento de la demanda en China y cuellos de botella en el transporte, dijeron el lunes estrategas de acciones de Jefferies en un informe. “Casi inadvertidos, los precios de los alimentos y productos agrícolas se han disparado verticalmente”, dicen.

Además de ser causada por lo que parecen ser razones temporales, el pico de inflación también ha sido fácil de pasar por alto porque a los economistas les gusta mirar las cifras de inflación excluyendo alimentos y energía. Los precios de estos productos son volátiles, dicen, y por lo tanto, respaldarlos proporciona lecturas más claras. Pero eso no los hace menos reales, especialmente para los estadounidenses que gastan una mayor parte de sus ingresos en alimentos y gas, y negocios a lo largo de esas cadenas de suministro.

Los analistas de Jefferies señalan las obvias preocupaciones inflacionarias asociadas con el aumento de los precios agrícolas y de los alimentos. Los inversores los verán el martes, cuando el Departamento de Trabajo publique su índice de precios al consumidor de marzo. Los economistas esperan un aumento del 2,5% en los precios generales con respecto al año anterior, o una tasa de aumento del 1,5% excluyendo alimentos y energía. Como mostró el Índice de Precios al Productor de la semana pasada, las lecturas calientes no se tratan solo de los efectos base, o la idea de que las cifras interanuales son artificialmente altas por el momento porque se calculan contra los niveles deprimidos del año pasado informados durante los cierres.

En este punto, se espera que el IPC total haya aumentado un 0,5% en marzo con respecto a febrero, con gran parte de esa ganancia proveniente de los alimentos y la energía (se espera que los precios básicos aumenten un 0,2%).

Ahora las buenas noticias. Los fabricantes de equipos agrícolas y las compañías de fertilizantes se beneficiarán, dijo Jefferies, y agregó que las acciones de estas compañías no están correlacionadas con otras clases de activos y están menos influenciadas por los especuladores.

Los estrategas consideran que la escasez de espacio de la maquinaria agrícola no tiene precedentes, con un aumento de los precios de los tractores grandes en aproximadamente un 20% año tras año y de los tractores pequeños en aproximadamente un 50%, gracias a los precios más altos. Dicen que, anecdóticamente, casi todos los distribuidores encuestados describieron el inventario como demasiado bajo. Esta es una noticia particularmente buena para Deere (símbolo: DE) y AGCO (AGCO). Ambas acciones han subido un 40% en lo que va de año, pero Jefferies ve más margen para valorar cada acción como una compra.

Los analistas no están solos; 10 de los 12 corredores seguidos por FactSet y que cubren a Deere recomiendan la acción como una compra o sugieren una sobreponderación. En cuanto a AGCO, siete de los 10 analistas seguidos por FactSet tienen cotizaciones de compra sobre las acciones.

Fuera de Estados Unidos, Jefferies destaca la empresa australiana Incitec Pivot

(IPL, Australia). Se parte de la idea de que uno de los beneficiarios de la creciente demanda de productos básicos es el amoníaco, un ingrediente básico de los fertilizantes a base de nitrato de amonio. Jefferies dice que el 80% del amoníaco producido se utiliza en la agricultura como fertilizante, y el precio de referencia de Tampa para el amoníaco aumentó por octavo mes consecutivo en marzo. Algunas empresas similares que hacen negocios en los Estados Unidos incluyen Albemarle (ALB), American Vanguard (AVD) y Ashland Global Holdings (ASH).

A largo plazo, los analistas de Jefferies dicen que el cambio climático presenta oportunidades, ya que amenaza los rendimientos de los cultivos mundiales y, al mismo tiempo, respalda los precios de los cultivos. La compañía estima una oportunidad estimada de $ 200 mil millones para 2050 para los proveedores de semillas mejores y más fuertes, productos químicos para la protección de cultivos más potentes y mejores equipos y pruebas.

Además de que Deere y AGCO se benefician del tema del cambio climático, Jefferies recomienda al fabricante de productos agrícolas Corteva (CTVA). La acción ha subido un 21% este año, aunque sus ganancias han sido más moderadas que las de sus pares en los últimos meses.

Escriba a Lisa Beilfuss a lisa.beilfuss@barrons.com