mayo 16, 2021

Los comerciantes minoristas se convierten en ‘blancos fáciles’ a medida que la liquidación desencadena una liquidación de 1.400 millones de dólares

Después de coquetear con una capitalización de mercado de $ 2 billones en los últimos dos días, el mercado de criptomonedas sufrió un golpe del 7% el 7 de abril, lo que provocó que la capitalización total del mercado de criptomonedas cayera a 1.8 billones de dólares. A medida que tuvo lugar la liquidación inesperada, los inversores se apresuraron a encontrar una razón para la medida.

Los analistas suelen identificar el uso de un apalancamiento excesivo como el principal sospechoso, como suele ocurrir cuando el mercado alcanza un máximo histórico y los operadores se vuelven codiciosos, pero esa es una conclusión fácil de sacar.

La causa real podría ser casi imposible de determinar. No obstante, un lugar para comenzar es examinar el nivel de apalancamiento financiero de los compradores en comparación con las semanas anteriores. Los analistas también deben considerar si una venta masiva de miles de millones de dólares es incluso significativa en el actual entorno alcista.

El apalancamiento amplifica los movimientos de precios en ambos lados

Capitalización bursátil total de criptomonedas. Fuente: TradingView

El movimiento de precios negativo del 7 de abril se asemeja al repunte que tuvo lugar dos días antes. Sin embargo, los comerciantes minoristas utilizan el apalancamiento mediante contratos a plazo (swaps inversos), que pueden amplificar las correcciones de precios.

Un movimiento del 5% es suficiente para liquidar a los operadores con un apalancamiento de 20x, y los libros de órdenes de negociación tienden a reducirse por debajo de este nivel, ya que los operadores rara vez tienen órdenes en su lugar.

ADA) Libro de pedidos del USDT. Fuente: Binance

Como se señaló anteriormente, hay $ 4.6 millones en una oferta de hasta $ 1.15 por la ADA de Cardano en el ejemplo anterior. Detrás del umbral del 5%, hay solo $ 1.9 millones a $ 1.06, que es un 12% menos que la última operación.

Los libros de pedidos delgados son una mina de oro para los revendedores y las oficinas de arbitraje. Una vez que los mercados minoristas entran en posiciones fuertemente apalancadas, existen múltiples incentivos para bajar el precio y desencadenar liquidaciones.

Liquidación global. Fuente: Bybt

La liquidación de hoy de 12 horas y $ 1.4 mil millones puede parecer exagerada, pero reúne a todos los mercados de futuros. Además, esto es solo el 3% del total de $ 46 mil millones de interés abierto. Si este movimiento hubiera tenido lugar hace unos seis meses, la cifra habría estado al norte del 12%.

Sin embargo, sugerir que las liquidaciones desencadenaron la caída no es la mejor respuesta, ya que solo se desencadenan cuando los mercados caen un 4% o más. Si bien es posible que los analistas nunca comprendan completamente qué desencadenó la corrección, podría haber tenido lugar un evento de «comprar rumor, vender noticias» después de que Coinbase presentara sus resultados trimestrales.

La tasa de financiamiento es alta pero no anormal.

También es importante considerar el nivel de la tasa de financiación y, lo que es más importante, durante cuánto tiempo. Incluso si la tarifa de ocho horas alcanza el 0,20%, o el 4,3% por semana, no obligará a los compradores a cerrar posiciones.

Tasa de financiación de 8 horas de los contratos de futuros perpetuos de BTC. Fuente: Coinalyze

Como se señaló anteriormente, la tasa de financiamiento promedio para las principales bolsas de valores no superó el 0,10%, que está significativamente por debajo de los niveles a fines de febrero.

Es natural durante los rallies que los traders largos entren en posiciones excesivamente apalancadas, y esta situación puede durar desde unas pocas horas hasta unas pocas semanas.

A veces, los comerciantes se convierten en patos fáciles

Las ballenas y los creadores de mercado probablemente sabían que las carteras de pedidos de la bolsa de valores eran escasas y que los comerciantes minoristas estaban excesivamente endeudados. Por lo tanto, no se puede descartar la acción del precio actual como un movimiento premeditado.

Sin embargo, el arbitraje entre intercambios y futuros ocurre casi instantáneamente, por lo que no quedan pistas. Los analistas y expertos podrían identificar muchas razones para la decisión de hoy, pero los datos disponibles sugieren que el apalancamiento en sí no es el culpable.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los de la autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Necesita hacer su propia investigación al tomar una decisión.