mayo 13, 2021

La correlación entre Bitcoin y Altcoins está disminuyendo nuevamente. ¿Qué significa?

La correlación entre Bitcoin y Altcoins está disminuyendo nuevamente.  ¿Qué significa?  101
Fuente: Adobe / Shawn Hempel

Bitcoin (BTC) se ha acostumbrado durante mucho tiempo a ser el activo criptográfico dominante, pero recientemente su participación en la capitalización general del mercado criptográfico ha disminuido. Desde casi el 70% a principios de año, desde entonces ha caído por debajo del 50%, lo que destaca cómo otros criptoactivos están comenzando a tomar cada vez más una parte mayor de las ganancias recientes.

La extensión lógica de esta disminución en el dominio es que las correlaciones entre bitcoin y otras monedas también han comenzado a desvanecerse. Hace ya un año, casi todos los principales criptoactivos tenían una correlación con BTC de 0.9 y superior (siendo 1 el máximo), pero en las últimas semanas esa cifra ha caído por debajo de 0.3 para la mayoría de los diez principales criptos.

La opinión de los analistas sobre esta caída es mixta. Si bien algunos afirman que este es el resultado temporal de un mercado alcista expansivo, otros dicen que las correlaciones más bajas representan un cambio fundamental en la industria, ya que otras monedas más allá de BTC demuestran ser cada vez más sus propuestas de valor para los inversores.

He estado allí, hecho eso

Si regresa a finales de abril de 2020, ethereum (ETH), XRP, dogecoin (DOGE) y cardano (ADA) estaban altamente correlacionados con bitcoin, en proporciones de 0,95, 0,92, 0, 91 y 0,95, respectivamente. Básicamente, cada vez que el precio de bitcoin subía o bajaba, todos hacían lo mismo, y sus movimientos posiblemente no eran más que una expresión del rendimiento de Bitcoin.

Como muestra el gráfico a continuación, las cosas empezaron a cambiar en la segunda mitad del año.

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Fuente: medidas de piezas

Hubo una caída gradual hasta julio / agosto, cuando el precio de bitcoin (y en menor medida, ethereum) comenzó a subir, dejando atrás muchas altcoins. A pesar de un repunte en las correlaciones en octubre, las cosas comenzaron a bajar nuevamente a partir de noviembre, cuando la carrera alcista de Bitcoin realmente comenzó a ganar impulso.

Nuevamente, hubo una recuperación parcial en enero de este año, pero las correlaciones han estado disminuyendo de manera bastante pronunciada desde febrero. Fue precisamente en este punto que muchas altcoins comenzaron a recuperar el tiempo perdido, aumentando su precio a medida que muchos inversores optimistas buscaban la próxima gran novedad (ahora que BTC puede parecer un poco caro).

“El debilitamiento de la correlación entre las principales altcoins y Bitcoin en un mercado alcista no es nada nuevo. Si bien ETH y las mejores monedas alternativas se recuperan durante tiempos alcistas, a menudo muestran rendimientos más altos en comparación con BTC, lo que resulta en una correlación más baja ”, dijo Robbie Liu, analista de mercado en Perspectivas de OKEx.

Liu señaló que aproximadamente el mismo fenómeno se observó durante la carrera alcista de 2017-2018. “El ejemplo más notable fue en enero de 2018, cuando el coeficiente de correlación entre BTC y ETH cayó de más de 0,8 a un valor negativo”, dijo. Cryptonews.com.

Casi todos los analistas coinciden en que la disminución de las correlaciones es en gran parte producto del mercado alcista actual.

“En el mercado alcista de 2017, bitcoin lideró el grupo desde el principio, pero a medida que los inversores ganaron confianza en la longevidad del boom, buscaron cada vez más invertir en criptomonedas más pequeñas, que comenzaron a aumentar esos precios más rápido que los de bitcoin. Es la misma historia nuevamente en 2021 ”, dijo Glen Goodman, analista de criptoactivos y autor de El comerciante de criptomonedas.

¿Es diferente esta vez?

Las opiniones están divididas en cuanto a si esta caída en la correlación es permanente o temporal.

“Los participantes del mercado están aprendiendo que muchas criptomonedas ofrecen diferentes propuestas de valor. Esto se vuelve cada vez más evidente a medida que comenzamos a ver un desarrollo en el espacio que resalta estas diferencias ”, dijo Joel Kruger, comerciante y estratega de LMAX.

Sin embargo, para otros analistas, la «propuesta de valor» se refiere principalmente al potencial de ganar dinero rápidamente.

“Lo que estamos viendo ahora es un mercado sobreexplotado y sobreuscrito. Hay un desbordamiento de liquidez. Los miembros de la comunidad y los seguidores compran algunas de las altcoins pensando que les dará 10-20x [return on investment]El asesor e inversor de criptografía Anndy Lian dijo, y agregó que muchos inversores probablemente creen que BTC ha alcanzado su precio máximo para el período actual.

Por supuesto, la verdad a menudo se encuentra en algún punto intermedio. Para Economía cuántica Analista Lou Kerner, la sobreexuberancia del mercado alcista actual es un factor importante en el aumento de las altcoins, pero ciertamente no es el único.

“El otro factor en juego es que algunos proyectos evolucionan rápidamente (p. Ej. Uniswap, A peso, Binance) creando un valor significativo, reduciendo el dominio de bitcoin ”, dijo. Cryptonews.com.

Esto significa que, si bien se han producido algunos cambios fundamentales, también podemos esperar un retorno a un mayor dominio de bitcoin en caso de un mercado más bajista.

«El rápido crecimiento de DeFi durante el año pasado le da a ETH mejores fundamentos que antes», dijo Robbie Liu.

«Sin embargo, al igual que sucedió después de enero de 2018, después de que termine el mercado alcista, es probable que el dominio de bitcoin se reanude y los alts comenzarán a tener un desempeño inferior al líder del mercado».

Implicaciones para comerciantes e inversores

Independientemente de cuánto dure el cambio, los analistas coinciden en que es bueno para los operadores y los inversores, ya que las correlaciones descendentes les brindan la oportunidad de diversificarse.

“Una caída en la correlación debería ser un avance muy bienvenido, ya que abre más oportunidades para comerciar en diferentes propuestas de valor dentro del espacio emergente”, dijo Joel Kruger.

Robbie Liu adopta una postura muy similar, argumentando que las correlaciones más bajas ofrecen a los comerciantes más pequeños una mayor oportunidad de obtener ganancias descomunales.

«Para los inversionistas minoristas con pequeñas cantidades de capital y una mayor tolerancia al riesgo, la actual caída en la correlación es un cambio bienvenido, que les brinda más oportunidades de obtener mayores ganancias», dijo.

Suponiendo que la divergencia en las correlaciones persista en el futuro, esto sería, en última instancia, una victoria para los comerciantes, los inversores y la industria en general.

Como concluyó Glen Goodman, una caída en las correlaciones sería una señal de que el mercado está madurando.
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