mayo 13, 2021

Esto es lo que los inversores en acciones pueden equivocarse acerca de ESG a medida que se desarrolla la gran rotación, dice BofA

Según un informe de BofA Global Research, los fondos centrados en criterios ambientales, sociales y de gobernanza pueden estar en mejores condiciones de lo que muchos piensan cuando se trata de beneficiarse de la rotación de acciones de valor.

“Una de las críticas a la inversión ESG es que tiende a favorecer las acciones de crecimiento sobre los sectores orientados al valor”, dijo Savita Subramanian, estratega cuantitativa y de acciones de Bank of America, en una nota de investigación fechada el 1 de abril. “Pero nuestro análisis de las tenencias de fondos ESG domiciliados en EE. UU. Presenta una imagen diferente. «

BofA descubrió que los fondos ESG están sobreponderados en industrias, materiales y bienes raíces en comparación con el índice S&P 500 SPX.
+ 1,18%,
«Con mucha más exposición a estos sectores procíclicos que los fondos mutuos en general», según la nota. Mientras tanto, los fondos ESG se han alejado de las acciones de servicios de comunicaciones orientadas al crecimiento, según Bank of America.

Según BofA, los gestores de inversiones de fondos a largo plazo generalmente se han orientado hacia sectores impulsados ​​por el valor, impulsando las apuestas por empresas financieras y energéticas en los últimos meses, al tiempo que reducen las ponderaciones hacia sectores de crecimiento, tecnología y servicios de comunicación. Las acciones de valor superaron a su contraparte de crecimiento en los primeros tres meses de 2021 después de experimentar una década de ineptitud.

Por ejemplo, el Russell 1000 Value RLV,
+ 0,94%
el fondo subió casi un 12% en el primer trimestre, en comparación con el 2,4% del índice Russell 1000 Growth RLG,
+ 1,59%,
Visualización de datos de FactSet.

Les fonds ESG pourraient bénéficier d’une nouvelle rotation vers la valeur, car ils restent «significativement sous-pondérés» dans l’énergie et les services publics même après avoir augmenté leur exposition à ces domaines ces derniers mois, selon les notes de recherche de el Banco.

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Mientras tanto, las valoraciones de las energías limpias se han disparado en los últimos años, y las energías renovables han provocado el entusiasmo de los inversores por el futuro de la industria, según JPMorgan Chase & Co JPM.
+ 0,97%.

Los ETF de energía renovable se han negociado a la baja en lo que va de 2021, pero han experimentado fuertes ganancias en los últimos 12 meses, con iShares Global Clean Energy ETF ICLN,
-0,49%
más del 160% durante el año y el ETF de TAN Invesco Solar,
-1,19%
beneficiándose de una rentabilidad de casi el 270% durante el mismo período.

«Hacia fines del año pasado, la industria se volvió loca», dijo el viernes Michael Cembalest, presidente de estrategia de mercado e inversión de JP Morgan Asset Management, en una entrevista telefónica con MarketWatch. «Hay mucha especulación en este momento de que Estados Unidos está a punto de ponerse al día con» Europa en términos de ESG, dijo.

Las existencias renovables en áreas como vehículos eléctricos, energía solar, hidrógeno y baterías han aumentado desde 2019, según una nota de JP Morgan Asset Management de Cembalest el 1 de abril.

“Los últimos tres años han visto un gran impulso de los administradores de activos para traer más compañías de energía renovable a sus plataformas y brindar a las personas más acceso”, dijo en MarketWatch Friday. Cembalest agregó que “el mercado SPAC ha ampliado la oportunidad para que estas empresas salgan a bolsa”, habiendo salido a bolsa una “parte desproporcionada de renovables” a través de fusiones con empresas de adquisición de propósito especial.

“El sector de la energía, quizás incluso más que la tecnología, atrae a los futuristas”, dijo. «Es una industria que atrae a mucha gente que visualiza cambios seculares masivos ocurriendo en un corto período de tiempo».

JP Morgan Asset Management cree que las acciones renovables siguen siendo caras incluso después de la liquidación de la industria en enero, según Cembalest. «Estoy tentado a esperar un poco más», dijo, volviendo a sumergirse en las energías renovables. «Hay grandes oportunidades aquí, pero realmente hay que dejar que la espuma se disipe».

Si bien se espera que el plan de infraestructura del presidente Joe Biden se beneficie de las energías renovables, Cembalest espera que se hagan algunos compromisos antes de que se apruebe un proyecto de ley final en el Congreso. Muchos inversionistas comenzaron a evaluar el impacto de un plan de infraestructura bajo la nueva administración ya el año pasado, pero aún es demasiado pronto para hacer suposiciones, dijo.

Mientras tanto, el informe de empleo de Estados Unidos del viernes señaló que la economía puede estar en camino de una rápida expansión.

Estados Unidos creó 916.000 nuevos puestos de trabajo en marzo, y los restaurantes y otras empresas contrataron a la mayor cantidad de trabajadores en siete meses. El Departamento de Trabajo dijo el viernes que el desempleo oficial cayó al 6% desde el 6.2%, aunque los economistas estiman que el desempleo real supera el 9% después de tomar en cuenta la fuerza laboral de los estadounidenses que abandonaron el país después de perder sus trabajos el año pasado.

Lirio: EE.UU. gana 916.000 nuevos puestos de trabajo en marzo, señales de fortalecimiento de la economía

Una economía más fuerte generalmente es un buen augurio para las acciones de valor, según Cembalest.

Los estrategas de BofA creen que los administradores de fondos a largo plazo pueden continuar avanzando hacia el valor, ya que «sus inclinaciones hacia los sectores industrial, financiero, energético y de materiales se mantienen por debajo de los promedios históricos. El reciente aumento de los inventarios tradicionales de petróleo y gas, que se vieron muy afectados durante el apogeo de la liquidación pandémica, refleja la recuperación de COVID con el retorno de la demanda de energía, así como el retorno en la rotación de valor, dijo Cembalest.

Todavía ve la «mejora» en la energía y las finanzas tradicionales, pero cree que «una gran parte del dinero fácil ya se ha ganado». En renovables, Cembalest dijo que “tiene que haber cierta disciplina” y sugirió a los inversores que “verifiquen” cada seis meses la “comercialización” esperada de las tecnologías de las empresas.

«Los inversores se están volviendo descuidados en las energías renovables», dijo.