mayo 13, 2021

Esta parte del mercado de bonos de EE. UU. Se encuentra en territorio bajista, según una medida

El director de renta fija de BlackRock, Rick Rieder, dice que el mercado del Tesoro está haciendo historia ante nuestros ojos.

Aunque las tasas de interés siguen siendo bajas en comparación con las medidas históricas, el fuerte aumento de los rendimientos de los bonos a largo plazo en las últimas semanas ha sorprendido incluso a los operadores más entusiastas y experimentados. Los rendimientos y los precios de los bonos se mueven en direcciones opuestas.

En un tweet el jueves, Rieder señaló que un índice que rastrea el desempeño de los bonos del Tesoro a largo plazo ha caído más del 20% de pico a pico, cumpliendo con la definición ampliamente aceptada de un mercado bajista. Esta retirada no tuvo paralelo en las últimas cuatro décadas.

El Barclays Long Treasury Index rastrea el desempeño de todos los valores del Tesoro con vencimientos residuales de 10 años o más.

Esto se produce después del rendimiento de los T-Bills a 10 años TMUBMUSD10Y,
1,727%
alcanzó el 1,75% esta semana, y el rendimiento del bono a 30 años TMUBMUSD30Y,
2,454%
coqueteó con el 2,50%, con ambos niveles vistos como líneas clave en la arena para los bonos del gobierno a largo plazo. Los precios de los bonos se mueven en la dirección opuesta a los rendimientos.

La liquidación del mercado de bonos durante las últimas siete semanas inicialmente perturbó las acciones, aunque el Dow Jones Industrial Average DJIA,
-0,35%
y S&P 500 SPX,
+ 0,25%
posteriormente empujado a nuevas alturas sin precedentes. El Nasdaq Composite COMP,
+ 0,81%
se ha quedado atrás a medida que los rendimientos más altos impulsan una rotación de acciones relacionadas con la tecnología que anteriormente eran de alto vuelo hacia sectores más cíclicos que se espera que brillen a medida que la economía se acelera tras el lanzamiento de vacunas y medicamentos.

Las letras del tesoro se mantuvieron bajo presión esta semana ya que la Reserva Federal se negó a intervenir directamente y evitar mayores rendimientos a largo plazo, aunque el presidente de la Fed, Jerome Powell, mantuvo su postura acomodaticia.

Los inversores dijeron que la enorme incertidumbre en torno a qué tan rápido se recuperará el crecimiento y la inflación de Estados Unidos gracias al apoyo sin precedentes de la política fiscal y monetaria ha llevado a los tenedores de bonos a exigir mayores rendimientos a cambio de este riesgo.

Ver: La Fed se está adaptando, pero los rendimientos de los bonos se están disparando. ¿Qué dar?