abril 17, 2021

El sector energético ha liderado el aumento desde principios de año para las materias primas; carne de cerdo magra, los precios del acero se disparan

Las materias primas se han comportado bien en lo que va de año, con el sector energético superando el rendimiento y los precios del cerdo magro y del acero subiendo bruscamente en amplias expectativas de una recuperación mundial.

En cuanto a los precios de las materias primas en los próximos meses, el mercado no está preocupado por «la próxima cepa potencialmente mutada de Covid en Europa», dice Adam Koos, presidente de Libertas Wealth Management Group. «Las tendencias de precios respaldan la tesis de que la economía mundial seguirá mejorando».

Desde principios de año, el índice S&P GSCI SPGSCI,
+ 1,39%,
que rastrea 24 futuros de materias primas cotizadas en bolsa, ha subido alrededor de un 16% desde el comienzo del año el 24 de marzo. El subíndice SPGSEN del índice S&P GSCI Energy,
-3,74%
cotiza alrededor de un 24% más alto.

El optimismo de los inversores ante la mejora de las perspectivas de demanda gracias al despliegue de las vacunas Covid-19 ha aumentado las perspectivas de un levantamiento definitivo de los bloqueos y ha ayudado a impulsar una recuperación de los productos básicos que dependen de la actividad económica, dijo Fawad Razaqzada, analista de mercado en línea. corretaje ThinkMarkets.

Sin embargo, la perspectiva alcista «pesó sobre los activos de refugio seguro como el oro y la plata», que también sufrieron el aumento de los rendimientos de los bonos.

Futuros de oro GCJ21,
+ 0,39%

GC00,
+ 0,39%,
Según los contratos más activos al 24 de marzo, la negociación es casi un 9% menor este año, con plata SIK21,
+ 0,17%

SI00,
+ 0,17%
más del 4%.

Razaqzada atribuye la «enorme recuperación» del petróleo al fuerte aumento de la histórica caída de los precios negativos del crudo West Texas Intermediate en abril de 2020, las restricciones de oferta de la alianza OPEP + y la mejora de las perspectivas de la demanda.

Este año, a partir del 24 de marzo, los contratos de futuros del primer mes para el índice de referencia estadounidense West Texas Intermediate CLK21,
+ 4.03%

CL.1,
+ 4.03%
cotizan alrededor de un 26% más, con el índice de referencia mundial Brent BRNK21,
+ 3,86%

BRN00,
+ 3,90%
hasta 24%. Entre las materias primas energéticas, los futuros de gasolina RBJ21,
+ 2,03%

RB00,
+ 2,21%
destacan, hasta un 41%.

Independientemente de «cómo y dónde trabajamos para nuestros empleadores», el petróleo y la gasolina, en particular, indican una mayor demanda a nivel mundial, y se espera que los viajes aumenten, dice Koos.

Otros productos básicos con ganancias descomunales este año también incluyen cerdos magros LHM21,
+ 1,89%

LH00,
+ 1,89%,
hasta un 45%, y acero HRNJ21,
+ 0,15%,
hasta más del 40% en los mercados de futuros.

Un aumento de la demanda china, tras la primera fase del acuerdo comercial entre Estados Unidos y China, la devastación de las piaras de cerdos chinos causada por la peste porcina africana y el aumento de la demanda estadounidense de carne de cerdo están detrás del «fantástico» mercado porcino, en términos de exportaciones y operaciones con efectivo, dice John Payne, corredor senior de futuros y opciones de Daniels Trading. Además, según la temporada, el mejor momento para las concentraciones de cerdos es el verano, dice.

Mientras tanto, la solidez de las bobinas de acero laminadas en caliente en el medio oeste de Estados Unidos “apoya claramente la teoría de que los precios miran hacia el futuro”, dice Koos. Es probable que haya más proyectos centrados en infraestructura dirigidos por el gobierno, y el acero será un beneficiario de esos proyectos, dice.

Sin embargo, la subida del precio del mineral de hierro TIOJ21,
+ 2,84%,
que se cotiza casi un 7% en el año, palidece frente al aumento del acero. Algunos analistas advierten que los esfuerzos de reducción de la contaminación de China podrían llevar a restricciones en la producción de acero, y que la demanda de mineral de hierro se vea afectada primero.

Sin embargo, dadas las enormes ganancias de las materias primas en lo que va de año, la clase de activos «probablemente necesite un poco de respiro aquí», dice Koos. Esto no significa precios “perpetuamente” más bajos a largo plazo. «Después de un movimiento tan fuerte desde finales de 2020, las materias primas pueden tardar algún tiempo en consolidarse y recortarse lateralmente».

Koos prevé precios más altos de las materias primas en el futuro, siempre que el fondo de seguimiento del índice Invesco DB Commodity Index DBC,
+ 2,43%,
un proxy para invertir en materias primas, se rompe por encima del antiguo piso de soporte en $ 18. Si el fondo cotizado en bolsa de DBC está por encima de ese nivel clave, «entonces me gustaría apostar por las materias primas», dice.