mayo 13, 2021

El mundo corre el riesgo de ‘quedarse sin cobre’, y así es como los precios pueden subir a medida que la economía se reabre, advierte BofA

El mundo corre el riesgo de «quedarse sin cobre» ante la creciente demanda del metal, allanando el camino para los precios vertiginosos justo cuando comienza la reapertura económica mundial, según los estrategas de materias primas del Bank of America.

Los inventarios, medidos en toneladas métricas, están ahora en niveles vistos hace 15 años, «lo que implica que las existencias solo cubren 3.3 semanas de demanda», dijeron estrategas en una nota de BofA Global Research fechada el 30 de abril. tonelada métrica (o $ 5.89 por libra) en los próximos meses y pronostica los déficits del mercado del cobre en medio de nuevas disminuciones de inventarios este año y en 2022.

“El contexto subyacente es tan preocupante porque la economía global recién está comenzando a abrirse y recuperarse”, dijeron. «Si no llega el suministro de chatarra, las existencias se agotarán en 2024».

Los precios del cobre se han recuperado este año, ya que se espera que la demanda del metal, que se utiliza en la producción de vehículos eléctricos, aumente en parte debido al impulso mundial por una economía verde. Marko Papic, estratega en jefe de la firma de inversión alternativa Clocktower Group, equipara el aumento con una «carrera espacial».

«Todo el mundo está corriendo muy rápido hacia un futuro vehículo eléctrico», dijo Papic en una entrevista telefónica el lunes. “El cobre se necesita en todas partes. Conduce electricidad. «

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El cobre negociado en el Comex vio cómo los precios de los contratos de julio subieron casi un 1,4% el lunes a 4,53 dólares la libra, el acuerdo más alto desde febrero de 2011, según datos de FactSet.

Los estrategas de BofA han dicho que el cobre enfrenta «oscilaciones de precios aún más violentas» si el uso de chatarra por parte de refinerías y fundiciones no aumenta como se esperaba y se agotan las existencias en el transcurso del tiempo en los próximos tres años. En ese escenario, el «metal rojo» podría subir por encima de los 20.000 dólares por tonelada métrica, o 9,07 dólares por libra, dependiendo de su calificación.

Mientras tanto, el plan de infraestructura del presidente Joe Biden, que aún no ha pasado por el Congreso, podría aumentar la demanda de cobre y acero a medida que la economía se reabre, informó MarketWatch el mes pasado.

Según Papic, el crecimiento esperado en Estados Unidos este año significa que China ya no es la única fuente mundial de fuerte demanda de cobre.

“El cobre ya no está ligado a la cadera de China”, dijo. «China ya no es el único juego en la ciudad cuando se trata de crecimiento global».

Las preocupaciones sobre los bajos inventarios de cobre conducirán a un mayor gasto de capital en el sector minero, según Papic. «Desde 2011, ha habido un colapso total de las inversiones de capital», dijo. «Necesitamos invertir más en adquisiciones».

África es una región con mucho cobre, según Papic, quien predice que podrían surgir tensiones geopolíticas sobre los metales necesarios para la “revolución verde”. Estos incluyen níquel y cobalto, dijo. Si bien Estados Unidos tiene su propio suministro de cobre, Papic explicó que es más barato importar.

Si bien el cobre es importante para el esfuerzo de descarbonización, el metal constituye «una participación relativamente pequeña» en la economía mundial, según la nota de BofA.

«Esto ha generado expectativas de que, desde una perspectiva macro, los precios del cobre podrían subir, sin obstaculizar necesariamente el crecimiento económico mundial», dijeron los estrategas de BofA.