mayo 13, 2021

El Dow Rose 305 puntos porque las acciones tenían cohetes impulsores

El Dow y el S&P 500 alcanzaron niveles récord. Las sólidas ganancias, la economía alcista y las tasas de interés más bajas ayudaron.

El mercado de valores tuvo un jueves impresionante. Todo, desde las ganancias hasta la economía y los cambios en las tasas de interés, ha ido en la dirección de los inversores en acciones. El Promedio Industrial Dow Jones y el S&P 500 alcanzaron niveles récord.

El Dow Jones subió 305,10 puntos, o 0,91%, para cerrar en 34.035,99, y el S&P 500 agregó 45,76 puntos, o 1,11%, para cerrar en un récord de 4170,42. El Nasdaq Composite clavó 180,92 puntos, o 1,31%, para cerrar en 14.038,76. El mayor ganador del S&P 500 fue el gigante de chips Advanced Micro Devices (AMD), cuyas acciones subieron un 5,7% gracias a los comentarios optimistas de un analista.

Los informes de ganancias del primer trimestre superan con creces las estimaciones. Las ganancias bancarias, en particular, han contribuido a cierto optimismo de los inversores; Bank of America (BAC) superó las expectativas tanto de ingresos como de ganancias por acción, y el banco liberó 2.700 millones de dólares previamente reservados para absorber préstamos potencialmente deteriorados. Las acciones cayeron un 2,9%, aunque otras acciones bancarias subieron después de las ganancias, como Wells Fargo (WFC), que registró un ritmo. Los sólidos resultados de las instituciones financieras del país pintan un cuadro positivo del repunte de la economía. Otros sectores también muestran informes sólidos. Las empresas del S&P 500 superaron las estimaciones de EPS en un 36%, con casi el 7% de la capitalización de mercado del índice reportada hasta ahora, según datos de Credit Suisse. Algunos se han preguntado si un mercado de valores caliente significaría que las ganancias no pueden hacer subir las acciones desde aquí, pero esas ganancias estuvieron marcadas por márgenes sorprendentemente amplios.

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Los datos económicos también impresionaron. Las ventas minoristas de marzo fueron del 9,8% con respecto a febrero, superando la estimación de consenso de 5,8%. El gasto aumentó un 17% año tras año, ya que los consumidores mostraron la propensión a invertir dinero de estímulo, escribieron los economistas de Citigroup en una nota. Esto confirma que miles de millones de dólares en estímulo fiscal ayudarán a aumentar el gasto de los consumidores a medida que los estados reabren y la gente tenga más confianza en el futuro.

Además, las solicitudes iniciales de desempleo de la semana pasada fueron 576.000, muy por debajo de las 710.000 esperadas y mejor que el resultado de 769.000 de la semana anterior. De hecho, la gente está regresando al trabajo porque las pequeñas empresas también tienen fondos de estímulo para volver a contratar a los trabajadores.

«La actividad económica sigue siendo un viento de cola en los precios de las acciones, ya que el crecimiento sigue siendo fuerte», escribió Tom Essaye, fundador de Sevens Report Research, en una nota.

De hecho, el rally fue amplio, lo que significó la subida de los principales índices genuinamente centrados en el optimismo general sobre la economía y los beneficios de las empresas. Tres cuartas partes de las acciones del S&P 500 terminaron en verde durante el día, según FactSet.

La ventaja de tener un rendimiento superior, sin embargo, perteneció a las acciones de crecimiento, ya que las tasas de interés se desplomaron. Las tasas más bajas de los bonos a largo plazo aumentan el valor de los flujos de efectivo futuros, lo que es especialmente positivo para las empresas en crecimiento, que esperan ver la mayor parte de sus ganancias potencialmente en años. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cayó bruscamente a 1,55% desde 1,63%. La rentabilidad fue vertiginosa, cayendo desde el 0,91% a principios de año, lo que permitió un aumento de la inflación y la demanda económica.

El jefe de investigación de estrategia de cartera de Evercore, Dennis DeBusschere, escribió en informes enviados por correo electrónico a la prensa que podría estar en marcha una pequeña contracción, en la que los inversores comprarían el bono, haciendo subir el precio y bajar el rendimiento, después de un aumento masivo. Independientemente, las tasas cayeron y el ETF Vanguard S&P 500 Growth (VOOG) subió un 1,7%, superando la ganancia de su contraparte de valor (VOOV), que subió un 0,5%.

A medida que las acciones de crecimiento continúan fortaleciéndose, es posible que solo sea cuestión de tiempo antes de que el Nasdaq Composite vuelva a establecer récords con los otros dos índices principales.

Escribir a Jacob Sonenshine en jacob.sonenshine@barrons.com