abril 17, 2021

El Dow Jones cayó 300 puntos porque se agotaron las acciones cíclicas

Las acciones cayeron el martes, siendo las más sensibles económicamente las más afectadas. Estos títulos denominados cíclicos han estado de moda últimamente.

El Promedio Industrial Dow Jones cayó 308,05 puntos, o 0,9%, para cerrar en 32.423,55. El S&P 500 cayó 30,07 puntos, o un 0,8%, para cerrar en 3.910,52. El Nasdaq Composite cayó 149,85 puntos, o 1,1%, para cerrar en 13.227,70. El mayor ganador del S&P 500 fue WEC Energy Group (ticker: WEC), con un aumento del 4,1%.

Las acciones cíclicas han tenido una carrera impresionante en lo que va de año con la reapertura de los estados, que se ha satisfecho con la demanda reprimida de billones de dólares en estímulo fiscal. El martes, los ETF de Energy Select Sector SPDR (XLE), SPDR S&P Bank (KBE) e Industrial Select Sector SPDR (XLI) cayeron un 1,5%, 3% y 1,8% respectivamente.

Los inversores que ya se han abastecido de estas acciones parecen estar obteniendo beneficios. Una encuesta de Bank of America de administradores de fondos publicada a mediados de marzo mostró que los fondos institucionales tienen una proporción significativamente mayor de sus carteras en industrias, finanzas y materias primas en comparación con sus asignaciones promedio históricas. Para los nombres cíclicos, «esta semana es una especie de digestión», dijo Frank Cappelleri, técnico jefe de mercado de Instinet.

Las acciones de compañías en crecimiento, principalmente en el sector tecnológico, obtuvieron mejores resultados el martes, ya que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cayó a 1,63%. Llegó al 1,76% hace unos días. Las tasas más bajas son especialmente positivas para las valoraciones del crecimiento, ya que estas empresas esperan ver una mayor proporción de sus ganancias en el futuro, lo que hará que el valor de esas ganancias sea más comparable a las tasas de interés a largo plazo. El ETF Vanguard S&P 500 Growth (VOOG) cayó un 0,2%, superando a su contraparte de valor (VOOV), que cayó un 1,3%. Amazon.com (AMZN), por ejemplo, subió un 1%.

De hecho, la semana pasada, 3.200 millones de dólares netos se invirtieron en fondos de capital tecnológico de EE. UU., La mayor entrada de cualquier industria estadounidense, según Bank of America. Durante este tiempo, se han tomado más de mil millones de dólares de los fondos energéticos. Esto significa que los inversores recientemente prefieren agregar exposición a las acciones de crecimiento. Y las acciones tecnológicas comenzaron sólidamente en verde el martes, aunque muchas cayeron al final de la sesión del martes. Los factores macroeconómicos, combinados con «el posicionamiento al final del trimestre, están ayudando a que la tecnología se recupere y supere relativamente en los últimos días», escribió Tom Essaye, fundador de Seven’s Report Research, en una nota.

Eso no significa que sea hora de deshacerse de los cíclicos. Tienen mucho dinamismo de su lado.

Escribir a Jacob Sonenshine en jacob.sonenshine@barrons.com