junio 22, 2021

El borrador de las directrices del GAFI tiene como objetivo el cumplimiento de DeFi

El espacio de las finanzas descentralizadas o DeFi se ha disparado durante el año pasado, con un valor total bloqueado en DeFi de alrededor de $ 90 mil millones, según DeBank. El ecosistema DeFi incluye proyectos como Maker, Aave, Compound, Uniswap y más, con nuevos que emergen rápidamente. DeFi es un concepto amplio para describir un campo emergente de las finanzas construido utilizando herramientas tecnológicas descentralizadas y caracterizado por su apertura, falta de permiso, desintermediación y falta de un solo punto de falla.

El espectro de DeFi es amplio, y el grado exacto y la combinación de varias características tecnológicas y de gobernanza determinan qué tan descentralizado es un proyecto DeFi en particular, o si es DeFi en absoluto. Actualmente, DeFi incluye servicios como préstamos y préstamos, derivados, negociación de márgenes, pagos, gestión de activos y tokens no fungibles, y crecerá y se diversificará en el futuro.

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El mercado de DeFi en rápida expansión no ha escapado a la atención de las autoridades; el Grupo de Acción Financiera Internacional, o GAFI, es uno de ellos. El GAFI es el organismo intergubernamental de formulación de políticas que monitorea y establece estándares internacionales para las reglas contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo a través de sus recomendaciones a los gobiernos. En marzo, el GAFI publicó un borrador de directrices revisado para un enfoque basado en el riesgo para los proveedores de servicios de activos virtuales y activos virtuales, o VASP, sobre el cual estaba buscando comentarios de las partes interesadas hasta finales de abril. Se espera que las directrices revisadas finales se publiquen en junio.

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El GAFI introdujo por primera vez un activo virtual y un VASP en su glosario en 2018 y dejó explícito que los estándares y recomendaciones del GAFI se aplican a él. En junio de 2019, el GAFI publicó una nueva guía para un enfoque basado en el riesgo de los activos virtuales y los VASP, lo que ayuda a las autoridades a responder a las actividades de los activos virtuales y los VASP. Además, también ayudó a los actores privados involucrados en actividades de activos virtuales a comprender sus obligaciones de cumplimiento ALD / CFT.

Las direcciones futuras se centran en seis áreas: 1) aclarar las definiciones de activos virtuales y VASP; 2) monedas estables; 3) riesgos y mitigadores de riesgos potenciales para transacciones entre pares; 4) concesión de licencias y registro de VASP; 5) implementación de la regla de viaje; y 6) principios de intercambio de información y cooperación entre supervisores VASP.

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Algunos de los temas más debatidos se relacionan con un enfoque amplio para definir un VASP, ya que las recomendaciones del GAFI requieren que todos los VASP estén regulados para propósitos ALD / CFT, autorizados o registrados y sujetos a monitoreo o supervisión. También estarán sujetos a la regla de viaje. Por lo tanto, es esencial que todos los participantes en las actividades relacionadas con los activos virtuales tengan claro si se encuentran dentro del alcance de una definición de VASP.

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DApps y VASP

Un VASP se define como cualquier persona física o jurídica que lleva a cabo, para o en nombre de otra persona (es decir, como intermediario), determinadas actividades u operaciones, incluido el intercambio, ya sea entre activos virtuales y monedas fiduciarias, o entre activos virtuales. o transferencia de activos virtuales.

El GAFI reconoce que las actividades del VASP, el intercambio o transferencia de activos virtuales, también pueden tener lugar a través de intercambios descentralizados. Estos son software que son aplicaciones descentralizadas o distribuidas, o DApps, que se ejecutan en una red de computadoras peer-to-peer que ejecutan un protocolo blockchain. Un DApp en sí mismo no se considera un VASP ya que el GAFI sostiene que no busca regular la tecnología y sus estándares están destinados a ser tecnológicamente neutrales.

Sin embargo, el GAFI deja en claro que tiene una visión amplia de las definiciones de activos virtuales y VASP, y que la mayoría de los acuerdos existentes involucran a una parte que podría calificar como VASP, ya sea en la etapa de desarrollo o en la etapa de lanzamiento. proyecto. El borrador de la directiva especifica que las DApps generalmente tienen una «parte central» involucrada en la creación y lanzamiento de un activo, la definición de parámetros, la posesión de una clave administrativa o el cobro de tarifas, y estas entidades involucradas en la DApp pueden ser referidas. a como VASP.

¿Qué participantes de DeFi podrían ser los nuevos VASP potenciales?

Asimismo, como se indica en su guía del GAFI de 2019, se mencionan propietarios / operadores, pero esta vez mayo caen bajo una definición de VASP pero probablemente caer dentro de ella, ya que llevan a cabo actividades VASP como un negocio en nombre de sus clientes. Esto se aplicaría incluso si otras partes tienen un papel que desempeñar o si el proceso está automatizado. Además, cualquier persona involucrada en actividades de desarrollo comercial para DApps podría calificar como VASP, siempre que participe en actividades VASP como empresa y en nombre de otros (es decir, como intermediarios).

Además, un borrador de la directriz aclara que cualquier persona que dirija la creación, desarrollo o lanzamiento de software para proporcionar servicios VASP con fines de lucro también es probable que sea un VASP. Un proveedor que lanza un servicio permanecerá sujeto a la regulación VASP en el futuro, incluso si la plataforma se automatiza completamente y el proveedor ya no está involucrado. Este es el caso, en particular, cuando el proveedor podría seguir beneficiándose directa o indirectamente de la recaudación de costes o de la obtención de beneficios por otros medios. Esto podría aplicarse potencialmente a los desarrolladores que podrían beneficiarse de un aumento en el precio de los tokens, y el GAFI establece específicamente que una parte que se beneficia del uso de un activo virtual podría ser un VASP. Tampoco está claro cómo se trataría a los titulares de tokens de gobernanza, ya que el GAFI explica que un organismo de toma de decisiones que controla los términos del servicio financiero proporcionado probablemente también sea un VASP.

El GAFI tiene claro que lanzar una infraestructura equivale a ofrecer sus servicios, y pedir a otros que la construyan es lo mismo que construirla. El ciclo de vida completo de un producto o servicio es relevante, y la descentralización de cualquier elemento individual de las operaciones no afecta la calificación como VASP ni libera a ese VASP de sus obligaciones. El GAFI también dice vagamente que ciertos tipos de servicios de búsqueda o emparejamiento también podrían calificar como VASP incluso si no están interpuestos en la transacción, aunque ha dicho que una plataforma de servicios de emparejamiento puro que no realizaría servicios VASP no sería un VASP. .

Una de las implicaciones de quedar atrapado en la definición de VASP sería una aplicación de la Regla de viaje, donde se requerirá que los VASP realicen controles detallados de Conozca a su cliente y contra el lavado de dinero para el iniciador y el beneficiario de las transacciones. Estos requisitos impuestos a los participantes de DeFi plantean muchas preocupaciones, incluidas cuestiones de privacidad y protección de datos.

Conclusión

Actualmente, DeFi opera sin regulación o con una regulación mínima, en comparación con la financiación centralizada tradicional. Cada vez está más claro que alguna forma de cumplimiento normativo para DeFi es inevitable. Sin embargo, el borrador de las directrices del GAFI plantea algunas preguntas. Según la propuesta actual, todo tipo de partes consideradas partes centrales, entidades involucradas o proveedores podrían enfrentar una pesada carga de cumplimiento por parte de un VASP, incluso si su papel en un proyecto DeFi es limitado, ya sea en el tiempo o en el fondo.

La falta de claridad adicional sobre exactamente quién y cuándo se incluiría en una definición de VASP podría impulsar a los países individuales a adoptar un alcance regulatorio amplio y regular en exceso. Tampoco está claro cómo las obligaciones de VASP podrían aplicarse en la práctica a DeFi o cumplirse a través de protocolos DeFi, software independiente y billeteras no alojadas.

DeFi es un nuevo paradigma de las finanzas, caracterizado por su apertura, su ausencia de permiso y su desintermediación. Este fenómeno multidimensional y de evolución dinámica está pasando por una fase experimental. Podría considerarse prematuro imponer estrictas obligaciones de cumplimiento normativo, originalmente diseñadas para estructuras organizativas centralizadas, en un ecosistema DeFi emergente. Mitigar el riesgo es tan importante como no empujar la innovación de DeFi a la clandestinidad, ya que esto tendría el efecto contrario y podría traer oscuridad en lugar de transparencia e incertidumbre en lugar de transparencia.

Aunque las pautas del GAFI no son legalmente vinculantes, deben seguirse. Países que no corren el riesgo de ser agregados a la llamada “lista gris” de jurisdicciones bajo mayor vigilancia o la “lista negra” de jurisdicciones de alto riesgo bajo apelación. ‘Acción. Las partes interesadas han proporcionado comentarios y ahora es el turno del GAFI de publicar la guía final, que podría determinar el próximo capítulo para DeFi.

Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados ​​en este documento son exclusivos del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph, ni de la Universidad Tecnológica de Varsovia o sus afiliadas.

Este artículo es para fines de información general y no pretende ser ni debe interpretarse como asesoramiento legal.

Agata Ferreira es profesor asistente en la Universidad Tecnológica de Varsovia y profesor invitado en varias otras instituciones académicas. Estudió derecho en cuatro jurisdicciones diferentes, tanto en el sistema de derecho consuetudinario como en el de derecho civil. Agata ejerció la abogacía en el sector financiero del Reino Unido durante más de una década en una firma de abogados líder y en un banco de inversión. Es miembro de un panel de expertos en el Observatorio y Foro Blockchain de la UE y miembro de un Consejo Asesor de Blockchain para Europa.