junio 17, 2021

DeFi contra la corrección del mercado criptográfico mientras Uniswap v3 lidera la carga

Los números no mienten: Uniswap v3 está ganando terreno entre los usuarios de DeFi a pesar de la caída del mercado de criptomonedas en mayo.

El intercambio descentralizado Uniswap lanzó con éxito la versión 3 de su plataforma en mayo, lo que resultó en altos volúmenes de negociación a pesar de una desaceleración en los mercados de criptomonedas.

La última versión del siempre popular Creador de mercado automatizado (AMM) de finanzas descentralizadas (DeFi) atrajo rápidamente un volumen significativo de transacciones, al verlo ingresar a los cinco principales intercambios descentralizados junto con Sushiswap, PancakeSwap v2 y su predecesor, Uniswap v2.

El éxito de v3 no puede subestimarse, ya que el espacio de las criptomonedas se vio sometido a presión debido a una corrección del mercado en mayo que arrojó sombras sobre lo que ha sido la carrera alcista más prolífica que ha conocido ese espacio.

Uniswap v3 es ahora el dex # 1 en términos de volumen de transacciones, con un promedio de $ 1.2 mil millones en volumen de transacciones diarias, mientras que Uniswap v2, que hasta hace muy poco lideró el camino, actualmente cotiza un poco menos de $ 1 mil millones en valor de transacción de 24 horas.

Además, una serie de tokens DeFi lideraron un repunte en los mercados después de la tumultuosa corrección de la semana pasada, que desde entonces ha sido calificada como la mayor venta en los mercados de criptomonedas. Sin embargo, el mercado en general experimentó un aumento de valor de $ 400 mil millones poco después del aumento de varias altcoins, con el token MKR de Maker ganando un 91% y el YFI de Yearn.finance registrando un aumento del 72%. El token nativo del intercambio Uniswap, UNI y AAVE también ha visto aumentar su valor de manera significativa.

Como resultado, algunos analistas creen que Uniswap v3 podría ser utilizado más por los proveedores de liquidez y los usuarios minoristas dada su funcionalidad mejorada. Pero, ¿qué ha cambiado y está listo para reemplazar la versión anterior?

Uniswap v3 revisado

La naturaleza del desarrollo de software significa que las aplicaciones y plataformas mejoran constantemente, y Uniswap no es una excepción. La primera versión del DeFi AMM en auge se lanzó en 2018 y ha atraído a miles de usuarios y cientos de millones de dólares en volumen de transacciones durante los próximos tres años.

Dado el estado naciente del ecosistema DeFi, los cambios son rápidos y rápidos, y los desarrolladores buscan constantemente mejorar los protocolos actuales y traer nuevos productos y servicios a sus plataformas.

Uniswap v2 se lanzó en mayo de 2020 e introdujo intercambios de tokens directos y otras características que mejoraron el rendimiento general de AMM. Durante el año siguiente, Uniswap facilitó aproximadamente $ 135 mil millones en volumen de operaciones y se estableció como uno de los intercambios al contado de criptomonedas más grandes del mundo.

A medida que la plataforma continuó contribuyendo significativamente a la popularidad y el uso de DeFi, los desarrolladores comenzaron a trabajar en Uniswap v3 detrás de escena, introduciendo un control mejorado para los proveedores de liquidez en el formulario de la plataforma y varios niveles de tarifas.

¿V3 es un éxito?

El lanzamiento de Uniswap v3 en mayo fue aclamado como un éxito, con el volumen de operaciones en la plataforma acumulando números impresionantes a pesar de su Valor Total Locked (TVL) más bajo que Uniswap v2.

Johannes Jensen, gerente de productos y proyectos de eToro, dijo a Cointelegraph que las mejoras en los problemas críticos existentes en los diseños de Fabricantes de mercado de función constante (CFMM) han sido un factor clave en el éxito inmediato de Uniswap v3:

“La principal contribución es la capacidad de los proveedores de liquidez (LP) para ofrecer liquidez limitada dentro de un cierto rango de precios. Con la función de provisión de liquidez personalizada, las tarifas de negociación se cobran y se mantienen por separado, en lugar de reinvertirse automáticamente como liquidez en el grupo. Una consecuencia interesante de las posiciones de liquidez limitadas es que las implicaciones sistémicas de las acciones de LP están inherentemente mitigadas. «

Jensen señaló que el modelo v2 de Uniswap esencialmente otorgó a los proveedores de liquidez la propiedad proporcional de un grupo de liquidez, lo que creó una función de pago compleja debido a pérdidas no permanentes, lo que hace que la característica sea más similar a un contrato de liquidez. activo subyacente.

Elias Simos, especialista en protocolos de Bison Trails, cree que el éxito inicial de Uniswap v3 y sus innovaciones continuarán atrayendo capital de los proveedores de liquidez dada su mayor eficiencia:

“Con Uniswap V3, somos testigos del surgimiento de DeFi eficiente en capital. Como referencia, desde su lanzamiento a principios de mayo, Uniswap V3 ha terminado imprimiendo algo así como un 120% de uso de TVL frente al comercio de sushi al 20%.

Aniket Jindal, cofundador de la empresa de infraestructura de transacciones Biconomy, señaló que a pesar de las altas tarifas, Uniswap v3 ha atraído a nuevos usuarios, lo que sugiere que las mejoras en la última versión de AMM han sido recibidas: “Lo que es aún más sorprendente es incluso después de los precios del gas. Al alcanzar niveles locos, los DEX de Capa 2 se han vuelto más populares.

Los proveedores de liquidez buscan mejores rendimientos

El ecosistema de la criptomoneda se ha acostumbrado a que las cosas se muevan a una velocidad vertiginosa, y la perspectiva de mayores y mejores retornos puede ser el catalizador para impulsar a más proveedores de liquidez a Uniswap v3.

Simos cree que las complejidades inherentes de pasar a la v3 serán una barrera de entrada a corto plazo, pero el resultado final, mejores rendimientos y nuevos productos conducirán a la migración a la última versión de AMM:

“Sí, la liquidez concentrada ofrece nuevos desafíos, tal vez incluso más gastos generales para los LP, pero en primer lugar, el rendimiento es mejor y, en segundo lugar, pronto habrá un ecosistema de productos alrededor de las posiciones de Uniswap V3 LP que eliminará parte de la complejidad. «

Si bien Jindal estuvo de acuerdo con el sentimiento de Simos de que v3 puede seguir atrayendo proveedores de liquidez, hay factores que podrían crear fricciones en la migración de los usuarios de v2 que necesitarán volver a aprobar sus tokens para v3, así como para los ‘proveedores de liquidez que ahora necesitan seleccione un ‘rango de precios’ que puede resultar complicado de entender para muchos. «

Jensen cree que la mayor eficiencia de capital del modelo Uniswap v3 continuará atrayendo nuevos proveedores de liquidez y nuevos comerciantes: “La capacidad de proporcionar liquidez limitada para un rango de precios deseable se convierte en una herramienta atractiva en mercados volátiles, porque los LP pueden usar el modelo para Fije el precio del riesgo de inventario asociado con la tenencia de activos volátiles o menos conocidos. «

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Como resultado, Jensen sugirió que los proveedores de liquidez que utilizan CFMM especializados como Curve podrían migrar a Uniswap v3, dependiendo de la profundidad relativa de los pares de monedas estables y la actividad comercial en grupos competidores. También agregó que es posible que algunos no necesariamente deseen lidiar con la demanda adicional para administrar su riesgo:

“Mantener ingresos constantes durante mercados volátiles con Uniswap V3 requerirá un esfuerzo activo por parte de los LP, ya que tendrán que ajustar sus rangos de precios en consecuencia. Los LP fuertemente pasivos pueden optar por una menor eficiencia de capital para reducir el riesgo de pérdidas de corta duración en mercados altamente volátiles. «

DeFi impulsa el regreso

2021 ha resultado ser otro año monumental para el espacio de las criptomonedas, con algunos movimientos importantes en el ecosistema. DeFi se ha convertido en un punto focal importante, y la corrección del mercado más reciente ha agregado credibilidad a la influencia y el papel de DeFi.

No obstante, Simos señaló que DeFi ha experimentado un crecimiento prolífico desde principios de 2020 y que datos importantes muestran que: “DeFi ha estado mostrando signos positivos durante más de un año y medio en este momento. El crecimiento de los fundamentos (TVL, volúmenes, usuarios) continúa en una trayectoria de palo de hockey. […] ¿Habrá volatilidad a corto plazo? Con certeza. Pero los fundamentos persisten.

Jensen destacó el papel que juegan DeFi y AMM en la asignación de capital de los proveedores de liquidez y su uso general por parte de los usuarios cotidianos de criptomonedas, tanto que «se han convertido cada vez más en una parte intrínseca de cómo se asigna el capital en las criptomonedas hoy».

También destacó la relación yin-y-yang de DeFi y Ethereum, este último sigue siendo la cadena de bloques de contrato inteligente elegida para el espacio. Esto condujo inevitablemente a problemas de tarifas altas, pero Jensen cree que la v3 podría ayudar a aliviar algunos de estos problemas a medida que Ethereum continúa avanzando hacia un futuro de prueba de participación:

«Uniswap V3 puede atraer a una clase más sofisticada de LP que crearán nuevas funcionalidades para ajustar algorítmicamente los rangos de precios en función de la volatilidad del mercado o incluso de los datos de opinión».