mayo 13, 2021

ConocoPhillips está por delante del juego, pero aún no recibe crédito

La señalización muestra los precios del combustible en una gasolinera ConocoPhillips en Peoria, Illinois

Daniel Acker / Bloomberg

ConocoPhillips se está recuperando más rápido que otros productores de petróleo, tanto que la compañía incluso está recomprando sus propias acciones. Es un voto de confianza ya que otros productores todavía encuentran su lugar. Pero los inversores estaban vendiendo sus acciones a principios del martes después de que la compañía anunciara sus ganancias del primer trimestre.

La acción cayó un 1% a 52,22 dólares en operaciones recientes.

La acción podría caer porque Conoco (ticker: COP) reveló $ 1 mil millones en gastos relacionados con la adquisición de su colega productor Concho, que incluyó pérdidas en la cobertura de productos básicos, según el analista de Truist Neal Dingmann. Dingmann espera que las acciones se recuperen a medida que los inversores se den cuenta de la potencial generación de efectivo que se avecina. Su precio objetivo es de 60 dólares.

Las acciones de Conoco han seguido a otros productores en lo que va del año, con un aumento del 30% frente al 42% del ETF de exploración y producción de petróleo y gas de SPDR S&P (XOP).

Conoco registró ganancias mejores a las esperadas el martes, con ganancias ajustadas por acción de 69 centavos en comparación con las expectativas de los analistas de 54 centavos. Y la compañía dijo que ha reanudado las recompras de acciones a una tasa de $ 1.5 mil millones en recompras por año. Conoco también anunció que venderá la totalidad de su participación de aproximadamente el 10% en el productor canadiense Cenovus (CVE) durante el próximo año y medio, lo que debería liberar más efectivo para devolver a los accionistas.

Conoco tiene más poder de fuego para ajustar su balance que la mayoría de las otras compañías petroleras porque tiene un apalancamiento más manejable, con una deuda neta aproximadamente igual a su flujo de efectivo operativo esperado para 2021. Está en la escala baja para las compañías petroleras internacionales, que tienen hasta 2.5 veces más deuda. Por esta razón, Conoco puede recomprar acciones, aumentando así sus ganancias potenciales por acción.

“Dado que el balance ya tiene uno de los índices de deuda más bajos de la industria, la prioridad parece ser utilizar el flujo de caja libre mejorado de las operaciones para desequilibrar el negocio”, escribió el analista Citi Alastair Syme. «La decisión de hoy de vender la participación en Cenovus agrega potencia de fuego adicional al desequilibrio».

Escriba a Avi Salzman a avi.salzman@barrons.com