mayo 8, 2021

Bitcoin se está generalizando. Qué necesitan saber los inversores.

Bitcoin obtiene votos de confianza, Tesla Fintechs y más.

El tiempo de los sueños

Bitcoin es una gran burbuja o la moneda digital del futuro.

La realidad probablemente esté en algún punto intermedio. De cualquier manera, la criptomoneda se integra en el mundo financiero tradicional, alcanzando la escala y la masa crítica que pueden hacer que sea cada vez más difícil desalojar o retener.

Con su valor de mercado rondando el billón de dólares, Bitcoin (BTC) se ha vuelto demasiado grande e influyente para mantenerse al margen de las finanzas. Wall Street publica informes sobre criptos. Piper Sandler publicó un informe de 30 páginas el jueves, señalando que «la criptoeconomía podría entrar en un momento crucial en su desarrollo / ciclo de vida».

Coinbase Global, el mayor intercambio de criptomonedas y custodio de los Estados Unidos, anunció planes para salir a bolsa el 14 de abril en lo que podría ser la mayor oferta pública inicial de tecnología desde Facebook (ticker: FB) en 2012. Las valoraciones del sector privado establecieron Coinbase en $ 68 mil millones. . La compañía mantiene alrededor de $ 90 mil millones en criptoactivos en su plataforma. Tuvo ventas de $ 1.3 mil millones en 2020 y ganancias de $ 322 millones, según una presentación regulatoria.

Las fintechs ven a Bitcoin y otras criptomonedas como un vasto mercado nuevo para los servicios de pago y transacciones. Visa dice que planea liquidar transacciones en una «moneda estable», USD Coin (USDC). Actualmente circulan alrededor de $ 10 mil millones USDC, según Visa, que lo ve utilizado para todo, desde comprar una taza de café hasta pagos transfronterizos, acuerdos comerciales o transferencias de dinero extranjero. Los establos son como dólares digitales, cuyo valor está ligado al dólar.

Otros votos de confianza en Bitcoin provienen de Tesla (TSLA), PayPal Holdings (PYPL) y Square (SQ), todos los cuales ahora ofrecen formas de comerciar con Bitcoin u otras criptomonedas.

Y hay cada vez más formas de invertir, incluidos derivados, acciones y empresas de cartera como Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Los patrocinadores del fondo también planean lanzar un fondo cotizado en bolsa que cotiza en los Estados Unidos (poniéndose al día con Canadá, donde Bitcoin ETF

s recientemente empezado a negociar).

Según Piper Sandler, los patrocinadores de fondos estadounidenses que recientemente solicitaron su aprobación incluyen Fidelity Investments, VanEck, WisdomTree Investments (WETF), SkyBridge Capital, Valkyrie Digital Assets y NYDIG Asset Management.

La Comisión de Bolsa y Valores se ha negado hasta ahora a aprobar un ETF de Bitcoin, citando preocupaciones sobre la volatilidad, la transparencia de los precios y la manipulación del mercado. Sin embargo, el candidato de la administración Biden a presidente de la SEC, Gary Gensler, podría adoptar un enfoque más amigable. Gensler anteriormente dirigió la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos y estudió criptos extensamente. «Esta es una buena noticia para la industria de los activos digitales», escribió Jeff Bandman, un ex funcionario de la CFTC en un artículo sobre CoinDesk.

A medida que Bitcoin se afianza, puede ser más difícil para los reguladores reprimirse. Su creciente aceptación como moneda alternativa de inversión o transacción supera con creces los controles regulatorios. Eso, a su vez, podría mejorar el caso de inversión para ser propietario, según Piper Sandler.

“Muchos inversores ven esta escala como una garantía contra las regulaciones potencialmente autoritarias de los gobiernos de los países desarrollados”, dice Piper. Invertir en Bitcoin, agrega la compañía, es una «opción de compra cercana para individuos e instituciones en esta nueva tecnología potencialmente disruptiva».

Algunos economistas también ven la creciente influencia de Bitcoin como una forma de mantener a raya a los reguladores.

«Por lo que he leído en los últimos seis a 12 meses, la llegada de inversores influyentes ejerce presión sobre los reguladores para que no hagan nada», dice el economista de Harvard Kenneth Rogoff, quien no espera que los reguladores se queden de brazos cruzados para siempre.

Bitcoin y otras criptomonedas están reguladas por varios estados y agencias federales, pero no son del todo claras ni consistentes. El IRS clasifica a las criptomonedas como una propiedad, por ejemplo, sometiéndolas al impuesto sobre las ganancias de capital. La CFTC dijo en 2015 que las monedas virtuales deberían «definirse adecuadamente como materias primas». Los bancos, por su parte, ahora pueden tener criptos, realizar operaciones bancarias con monedas estables y participar en redes blockchain de acuerdo con las pautas del Contralor de la Moneda de EE. UU.

Pero se espera que los precios de Bitcoin y otras criptomonedas sigan siendo volátiles. Solo una pequeña fracción de la oferta de Bitcoin se comercializa realmente en intercambios u otras plataformas; la mayoría de estos se mantienen fuera del mercado por «hodlers» a largo plazo. Esto hace que el precio sea volátil y actúa como una acción ligeramente negociada.

“¿Qué tan burbujeante es este mercado? Creo que es muy burbujeante ”, dice Carmen Reinhart, economista jefe del Banco Mundial. «La liquidez es baja y puede que no sea necesario un melodrama en un mercado ajustado para revertir la mayor parte o la totalidad de las ganancias de precios que hemos visto».

No obstante, los casos de uso de Bitcoin también son convincentes, señala, especialmente en países como Venezuela y el Líbano, donde la hiperinflación y los controles de capital fomentan el uso de monedas digitales no reguladas.

«Si desea retirar dinero del Líbano o de cualquier país en el que esté preocupado por sus perspectivas futuras, ya sea inflación, confiscación o lo que sea, las criptomonedas son una forma de transferir [money], un vehículo para la fuga de capitales ”, dijo.

En cuanto al precio, los inversores deberían abrocharse el cinturón. «Tenemos que esperar una tremenda volatilidad de precios», dice Reinhart. «¿Pero eso significa que veremos un accidente del que no se está recuperando?» Yo también lo dudo.

Escriba a Daren Fonda a daren.fonda@barrons.com