mayo 8, 2021

A medida que los inversores se centran en los problemas de inflación, un « riesgo de cola » menos comentado está captando la atención de este estratega.

Los inversores muy centrados en la inflación pueden pasar por alto el «riesgo de cola» en el frente geopolítico, según Frank Rybinski, estratega macroeconómico jefe de Aegon Asset Management.

«Son difíciles de predecir» y se manifiestan «muy rápidamente», dijo Rybinski sobre estos riesgos extremos en una entrevista telefónica el martes. Expresó su preocupación de que China y Rusia puedan poner a prueba el nuevo liderazgo de Biden en la Casa Blanca, diciendo que «podría haber una oleada de tensiones geopolíticas que corren el riesgo de estallar».

China «se está volviendo mucho más agresiva» con Taiwán, realizando ejercicios que simulan una toma de control del país, dijo Rybinski. The Associated Press informó la semana pasada que Estados Unidos «está proporcionando a la isla armas defensivas y está legalmente obligado a tratar las amenazas en su contra como» asuntos de grave preocupación «. Durante la presidencia de Joe Biden, los barcos militares y los aviones de vigilancia estadounidenses aumentaron de forma espectacular sus actividades. en China, dijo el informe de la Autoridad Palestina, citando a un portavoz del Ministerio de Defensa chino.

Los riesgos geopolíticos extremos preocupan a Rybinski, ya que pueden convertirse rápidamente en una fuga de activos riesgosos como las acciones. En cuanto a Rusia, dijo que estaba monitoreando las formas en que el país podría profundizar las relaciones con China.

Los temores inflacionarios parecieron pesar en los mercados el martes, ya que los inversores asimilaron los comentarios de la secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen, de que las tasas de interés podrían tener que subir «un poco» para evitar que la economía se sobrecaliente. El Nasdaq Composite COMP de alta tecnología,
-1,88%
cayó un 1,9% al cierre del martes, mientras que el S&P 500 SPX,
-0,67%
un 0,7% y el índice DJIA Dow Jones Industrial Average,
+ 0,06%
logró una ganancia del 0,1%.

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La debilidad de las acciones estadounidenses impulsó el martes las subastas de activos de refugio seguro, incluidos los bonos del gobierno. Algunos inversores también han señalado las tensiones geopolíticas como un catalizador potencial para el TMUBMUSD10Y del rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años.
1,593%
resbaló por tercera sesión consecutiva.

Las acciones estadounidenses enfrentan una «difícil trayectoria alcista», ya que más inversores temen que la Reserva Federal pueda tener que empezar a hablar sobre recortar las compras de activos mucho antes de lo que lo hace el banco central. Informó, según un memorando publicado el martes por Edward Moya, analista senior de mercado de OANDA las Americas.

Moya también habló de preocupaciones internacionales.

«Los mercados financieros ya estaban liderando y empujados a sus niveles más bajos después de que Estados Unidos pidió al G7 que considerara acordar un mecanismo para contrarrestar el poder económico de China», dijo Moya en la nota. «Las tensiones entre las dos economías más grandes del mundo están en un segundo plano, pero si esto se convierte en un punto focal, es posible que el apetito por el riesgo no tenga ninguna posibilidad en el corto plazo».

Si bien considera los riesgos geopolíticos, Rybinski sigue siendo optimista sobre las acciones.

«De hecho, nos gustan las acciones», dijo. «Estamos sobreponderados en renta variable».

El jefe de estrategia macro de Aegon señaló un «viento positivo muy bueno» en la fuerte recuperación económica de Estados Unidos, con empresas aumentando sus ganancias al mismo tiempo que tenían «todo este exceso de capacidad después de la recesión». Rybinski dijo que cree que las acciones podrían subir el próximo año gracias a las sólidas ganancias de la empresa.

Mientras tanto, las tensiones geopolíticas son «algo a tener en cuenta», ya que esta es un área de la que los inversores no han hablado tanto en los mercados, según Rybinski. «Todavía están enfocados en la historia de la inflación», dijo.